Argentina paga más tasa que Grecia por temor al default de Cristina

La mirada que tiene el mundo sobre Argentina, a partir de la actitud y las políticas llevadas a cabo por la presidente Cristina Fernández, es verdaderamente preocupante. Los bonos argentinos son considerados menos solventes que los de Grecia porque los inversores dudan de la presidente de la Nación.

CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24).- Los rendimientos de bonos de Argentina están eclipsando los de Grecia. Por primera vez desde la reestructuración de la deuda de la nación europea en marzo,  la especulación en crecimiento acerca de la Argentina le está trayendo problemas, reportó la agencia Bloomberg.

Los rendimientos de los bonos argentinos denominados en euros, con vencimiento en 2033, subieron un 4,15% y un 16,93% (o sea la tasa de interés exigida a la Argentina), luego que un tribunal de USA dictaminó el 26/10 que Argentina debe pagar cuando se realizan desembolsos en títulos reestructurados, a los tenedores de deuda de sudefault record por US$ 95.000 millones en 2001, agregó la agencia especializada en finanzas.

Los títulos argentinos cedieron 0,91 punto porcentual más que los bonos de similar vencimiento vendidos por Grecia después de la reestructuración de más de US$ 200 millones de deuda.

La presidente de la Nación, Cristina Fernández, dijo que nunca le pagará a los inversores que ella denomina como "fondos buitre".

Mientras Grecia se ha contraído durante 17 trimestres consecutivos y sus fondos de rescate concedidos por la Unión Europea han estado congelados desde junio, los bonos argentinos son considerados menos solventes porque los inversores dudan que la presidente Cristina Fernández cumplirá con el fallo del juez Thomas Griesa.

Considerando el caso de incumplimiento crediticio, la probabilidad implícita de que la Argentina vaya a renegar de su deuda en los próximos 12 meses ha aumentado en un 63%.

"No es un problema de solvencia de pare de la Argentina, sino que el problema es el riesgo de default técnico", dijo Marcela Meirelles, estratega de América Latina para TCW Corp Inc., en una entrevista telefónica con Bloomberg, desde Los Angeles, California. "Hay incertidumbre sobre cómo el gobierno va a reaccionar", agregó.

Alfredo Scoccimarro, vocero de Cristina Fernández, no devolvió una llamada telefónica a Bloomberg, que buscaba comentarios al respecto.

El ministro de Economía, Hernán Lorenzino, aseguró el 05/11 que "las acciones de los fondos buitres no van a impedir" al gobierno pagar al 93% de los inversores que presentaron aceptaron los bonos de nueva deuda en 2005 y 2010.

El multimillonario administrador de fondos de cobertura Paul Singer es uno de los acreedores que rechazaron las ofertas del Estado argentino, que pagaban 30 centavos por cada dólar, y han tratado de obligar a la Argentina, durante casi 11 años, a devolver en su totalidad los valores de esos papeles.

En su fallo de 26/10, la Cámara de Apelaciones estadounidense confirmó las órdenes emitidas por el juez de distrito Thomas Griesa y le envió el caso de vuelta a su juzgado en Manhattan.

El 11/11 la Argentina le pidió a la Corte de Apelaciones de USA que reconsidere su decisión, según un documento judicial.

Peter Truell, portavoz de la sede en Nueva York del fondo de cobertura Elliott Management Corp. (el de Singer), declinó hacer comentarios sobre el litigio en curso.

Meses atrás, Grecia forzó a los tenedores de obligaciones negociables emitidas bajo la legislación nacional a aceptar una pérdida de 53,5% sobre el valor nominal de sus títulos, pero sin dejar de pagar los bonos en el extranjero.

Si la apelación es negada a la Argentina, su gobierno puede optar por incumplir alguna de las obligaciones internacionales y pagar a los tenedores de las notas locales, de acuerdo con Claudia Calich, quien ayuda a administrar US$ 2.400 millones de deuda de mercados emergentes, incluyendo los bonos argentinos, para Invesco Inc. Asesores.

"Existe el potencial para que el gobierno deje algunos bonos en default técnico y acumule atrasos, mientras que a otros les pague, especialmente los bonos de tenedores locales", dijo Calich en una entrevista telefónica desde Nueva York

Alberto Bernal, jefe de investigación de renta fija de Bulltick Capital Markets, explicó que la Argentina probablemente continuará pagando intereses sobre sus bonos denominados en euros, ya que no estaría sujeto a la jurisdicción de los tribunales de USA.

"No tiene sentido", dijo Bernal en una entrevista telefónica desde Miami. "A estos niveles, yo no vendería mis bonos denominados en euros. Usted va a recibir el pago".

El costo de asegurar la deuda argentina contra el impago subió 132 puntos básicos a 2.656 puntos básicos el jueves (15/11), según datos compilados por Bloomberg. Los swaps de incumplimiento crediticio implican un 84,8% de probabilidad que Argentina entre en default en 5 años, basado en la suposición de los inversores de que recuperarán el 25% del valor nominal del bono.

El rendimiento adicional que los inversores exigen para tener bonos argentinos en dólares del gobierno en lugar de bonos del Tesoro estadounidense se estrecharon 35 puntos básicos (a 1.240 puntos básicos), a las 5:59 am hora de Nueva York, según JPMorgan Chase & Co.

Mientras que la economía de la Argentina sigue creciendo y el país tiene suficientes reservas internacionales para pagar su deuda, la expropiación de Cristina Fernández de las acciones de Repsol en YPF, en abril, y el endurecimiento de la restricción cambiaria, erosionaron la demanda de deuda de la nación, de acuerdo con Meirelles TCW.

"Incluso antes de la reciente decisión judicial ya tenía una demanda de crédito muy débil", dijo Meirelles. "Ahora se superpone el riesgo de un default técnico impulsado por una decisión judicial. Es una combinación particularmente negativa que explica por qué los bonos han bajado mucho".